Carvana компанийг санхүүгийн эрсдэлтэй холбоотой асуудалд буруутгав
Симбол: CVNA
Автомашины худалдааны Carvana компанийг алдартай богино арилжааны (short-selling) компани Hindenburg Research шударга бус үйл ажиллагаа явуулж байгаа хэмээн буруутгаж, тус компанийн дэд зээлийн (subprime) зээлийн багц эрсдэл ихтэй, өсөлт нь тогтвортой бус гэж дүгнэжээ.
Hindenburg судалгааны ажлын дараа Carvana компанийн хувьцааг богино борлуулалтын байр суурьтайгаар авсан байна. “Carvana: Аав, хүү хоёрын тооцооны заль мэх” нэртэй тайланд тус компанийн зээлийн шалгуур стандарт сул, мөн гүйцэтгэх захирал Эрнест Гарсиа III-ийн эцгийн эзэмшдэг компаниар дамжуулан санхүүгийн үр дүнг нэмэгдүүлдэг талаар дурджээ.
Хувьцааны уналт ба Carvana-ийн хариу:
Carvana-ийн хувьцааны үнэ Нью-Йоркийн бирж дээр 1.9%-иар унажээ. Гэвч өнгөрсөн жил компанийн үр дүн сайжирсан тул хувьцааны үнэ 284%-иар өссөн нь өр болон алдагдлын талаархи санаа зовнилыг бууруулсан байна.
Carvana-гийн төлөөлөгч Hindenburg-ийн тайланг хуучин маргааныг дахин сөхсөн, санаатайгаар буруу ташаа мэдээлэл гэж үзэн, өмнө нь өөр богино борлуулагчдаас ийм шүүмжлэл гарч байсан гэж тайлбарлажээ.
Тайлангийн гол агуулга:
Hindenburg-ийн тайланд Carvana санхүүгийн үр дүнгээ нэмэгдүүлэхийн тулд эргэлзээтэй аргууд ашиглаж, зээлийн багцын эрсдэлийг хөрөнгө оруулагчдаас нууж байгаа гэж үзжээ. Мөн тус компанийн хувьцааны үнийг өсгөж, Эрнест Гарсиа III болон түүний эцэг Эрни Гарсиа II ашиг олох боломжийг хангаж байгаа талаар дурдсан байна.
Дотоод худалдаа: 2020 оны наймдугаар сараас 2021 оны наймдугаар сар хүртэл аав, хүү хоёр нийт 3.6 тэрбум ам.долларын хувьцаа зарсан бөгөөд өнгөрсөн жил хувьцааны үнэ өссөний дараа Эрни Гарсиа II дахин 1.4 тэрбум ам.долларын хувьцаа заржээ.
Зээлийн баталгаа болон санхүүгийн үзүүлэлтүүд:
Hindenburg-ийн тайланд Carvana зээлийн бүх өргөдлийг 100% баталдаг байсан гэж компанийн хуучин захирал хэлснийг онцолжээ. Мөн эдгээр зээлийг худалдах нь улам хэцүү болно гэж үзсэн байна.
Мөн тайланд DriveTime (Эрни Гарсиа II-ийн эзэмшдэг автомашины худалдааны компани)-д машин зарах замаар Carvana санхүүгийн үзүүлэлтээ сайжруулдаг гэж буруутгажээ. Энэ нь Carvana-д бүтээгдэхүүний үнийг бууруулахгүйгээр өндөр үнээр худалдах боломж олгодог байна.
Өргөтгөсөн нөхцөл ба санхүүгийн нөлөө:
Carvana-ийн өргөтгөсөн зээлийн хэмжээ дэд зээлийн оролцогчдын дунд хамгийн их өсөлттэй байсан бөгөөд DriveTime-ийн салбар компаниуд энэ үйл явцыг дэмждэг гэж тайланд дурдсан байна. Нөхцөлийг сунгаснаар зээлийн эргэн төлөлт удааширсан тохиолдолд алдагдлыг илтгэх шаардлагагүй болж, Carvana илүү сайн санхүүгийн үзүүлэлттэй харагддаг байна.
Hindenburg-ийн тайлан Carvana-ийн урт хугацааны тогтвортой байдал болон санхүүгийн ил тод байдлын талаар асуулт тавьсан тул хөрөнгө оруулагчдад анхаарал татсан хэвээр байна.